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miércoles, 2 de mayo de 2012

Ideas de mercado VI: ...Fácil elección

En la anterior entrada de "ideas de mercado" del viernes pasado creo que acertamos cerrando las posiciones alcistas en IBEX dando por acabado el rebote técnico. Como dijimos el SP500 subió un poco mas y ahora mismo sus futuros están cayendo.
Pero sigue habiendo algo que no me cuadra y os explico:

1. La correlación entre bolsas y metales preciosos históricamente ha sido a la baja, esto es cuando la bolsa subía el oro y la plata bajaban y a la inversa.
2. Ultimamente están correlacionados muy fuertemente en sentido directo y esto es anómalo. La única explicacion que veo es que no hay pánico aún en el mercado, aunque si algo de miedo.
3. La idea que exponíamos la semana pasada de comprar volatilidad es aún precipitada, no ha llegado a tocar los 16,50 que esperábamos, se freno en 17,80.
4. Por otro lado el mercado de renta variable sigue sobrevendido en europa y esto podría ocasionar alzas abruptas por cierre agresivo de posiciones cortas.

En resumen:

a. No me pongo largo (comprador) porque el mercado está muy tocado y Dow Jones toco el otro día máximos de enero de 2007.
b. No me pongo corto (vendedor) porque cualquier cierre de cortos me dejaría "enganchado", y este podría venir por un anuncio inminente de un QE3 o una renovacion de la "operación twist" de la FED, que recordamos acaba ahora.

¿Asi pues que podemos hacer? Pues al inversor conservador le diría que se mantuviese fuera del mercado, pero a aquel que le gusten las sensaciones fuertes le aconsejo la siguiente estrategia:

Largo en futuros sobre la plata con un horizonte de 2 a 3 meses, ¿por que?

a. Ahora mismo cotiza en 30,53$/oz.
b. Esta sobrevendida pero en posición de giro al alza.
c. En el espacio de 20 días a un mes romperia a la vez una formacion de HCHi y la directriz bajista de medio plazo que formo con los máximos de mayo de 2011 y septiembre 2011.
d. Esta rotura tendría alguna parada parcial en 44$7oz antes de llegar a máximos históricos de casi 50$/oz.
f. Podría comportarse bien en los dos escenarios que me planteo posibles,a saber:

     1. Inyección de liquidez de la FED, subiría por expectativas de inflación, acompañando a las bolsas en este movimiento.
     2. Pánico en el mercado, se comportaria como valor refugio.
     3. Posible bajada de rating de EEUU.
    
El unico caso en que no se comportaria bien es si no pasa nada, y no atribuyo muchas posibilidades a esto.

g. Por supuesto con un stop de protección en 26,70$/oz.

El ratio esperado de ganancias perdidas es de casi 10, esto es si mi probabilidad de que ocurra lo que predigo es del 10% y del 90% en caso contrario, estaríamos ante una inversión neutra......

GAME OVER.INSERT COIN. Cualquier parecido con la realidad será mera suerte.....

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